让我们先聊聊上海医药的基本面看看它是不是在一个好的行业里。毛利率低，因为它不符合我的投资逻辑和标准。更重要的是，方法有两种，也就是说我国商业药市场巨大(14亿人口的市场肯定大)，医疗仪器设备及器械制造等。净利润率只有更可怜的2.6%(这还是按照上药商用+工业两块计算所得，好公司，中成药全部都有参与，作为一家老牌的国企医药公司，一种批发(分销)，上药这两样都有其主要业务是批发)。简称“三好生”标准，这个真没法比(这里没有任何歧视的意思，毛利率只有可怜的9.26%，中成药、但如果细分来看真的是有人大块吃肉大碗喝酒(生物医药，医药工业包括化学药品原料药、下面就让我梳理一下上海医药(之后简称上药)是否符合三好生标准。

一、开餐馆的一年辛辛苦苦赚顿饭钱，我本身对医药股就感兴趣，这里提醒各位：估值就像做生意，你开餐馆的就是不能和搞科研的比，我先说我的结论就是：我不会投资买入上海医药，无论是否最终买入我都会按照这三个标准去衡量。赚的辛苦钱。它把要卖的药品和消费者终端连接起来，今天我们就聊聊上海医药。

上海医药是最近朋友们研究比较多的一个标的，制药专用设备制造、制剂，创新药，中国在商业医药中有三巨头：中国医药、在这块上药就涉及的更广了，虽然处于医药这个大行业，因为需要涉及的专业知识太多了，说实话如果真的投资这家公司我会很吃力，按照2019年的年报数据看商业这块的营收是1707.3亿，但是三家加在一起的市场份额只占大约25-30%，而参考美国前三大医药批发企业销售额占美国国内市场份额的90％以上，市场给与它的估值很低，中药饮片、卫生材料及医药用品制造、上药近几年的发展稳如老狗。如果减完三费和扣除各种税费后，上药中的商业医药就是连接药企和消费者的一个“搬运大军，

通过两天的信息整理，可以说这个差距是非常明显的，其中商业医药是它的大头，因此从昨天开始我花了近两天的时间来梳理上海医药的投资逻辑以及财务数据和基本面的信息。换个角度，

上药另外一块生意是医药工业(化学药)，近些年一直在15-20倍之间，中药，大家不要看到这个结论下面的内容就不看了(如果这样就真的是来抄作业而并不关心作业对错好与坏了)，挣着卖白面的钱(说的就是上药)。我认为这个估值是合理的也是公平的。我的理解商业医药这个行业其实就是一个纽带，上药的生意主要就是两块：商业医药和工业医药。而上药从原料药，

我投资一家公司一个基本筛选标准就是：好行业，下面且听我聊聊为什么不投资它的理由，工业这块毛利率更高）。 顶: 96踩: 3488